Giá vàng giao ngay khởi đầu năm 2024 ở mức dao động quanh 2.000 USD/ounce. Kim loại màu vàng đã giảm xuống mức thấp nhất là 1.992 USD/ounce vào giữa tháng 2/2024 trước khi được thúc đẩy trở lại. Nhưng phải đến cuối tháng 2, giá vàng giao ngay mới bắt đầu tăng mạnh với hơn 60 USD trong 2 ngày cuối tháng và vượt ngưỡng 2.100 USD/ounce vào ngày giao dịch đầu tiên của tháng 3 năm ngoái.

Một lần nữa, đã giai đoạn củng cố ở mức cao bắt nguồn từ một đợt tăng giá vào cuối tháng 3 khi giá vàng vượt ngưỡng 2.200 USD/ounce trong những ngày giao dịch cuối cùng và đến giữa tháng 4, kim loại màu vàng này đã tiến gần đến mức 2.400 USD/ounce. Nhưng các nhà giao dịch vàng vẫn chưa sẵn sàng cho những mức cao này, và giá vàng giao ngay đã giảm xuống dưới 2.300 đô la vào cuối tháng 4.

Tháng 5 đã mang lại sự lạc quan mới cho thị trường kim loại Vào ngày 16, giá vàng giao ngay đã phá vỡ mức kháng cự 2.400 USD/ounce. Nhưng sau khi đạt đỉnh gần 2.426, giá vàng một lần nữa bước vào giai đoạn củng cố dài nhất năm.

Nhưng vào ngày 10/6, giá vàng một lần nữa vượt qua mức 2.400 USD/ounce và lần này, kim loại quý màu vàng đã tìm thấy sự hỗ trợ, sau đó bắt đầu đợt tăng ổn định nhất trong năm để đạt đỉnh ở mức cao nhất mọi thời đại mới là 2.788,54 USD/ounce vào ngày 30/10.

Sau một đợt giảm nhẹ, chính cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ vào ngày 5/11 đã đánh bật giá vàng khỏi bệ đỡ, kéo tụt còn 2.743 USD/ounce vào ngày 4/11 xuống mức thấp 2.560 đô la chỉ 10 ngày sau đó.

Tuy nhiên, giá vàng đã tìm thấy mức hỗ trợ mới khi các mối đe dọa về thuế quan và chiến tranh thương mại của Tổng thống mới đắc cử Donald Trump kết hợp với nỗi lo lạm phát mới một lần nữa đẩy giá giao ngay trở lại mức trên 2.700 USD/ounce. Dù không thể tạo đỉnh mới trong tháng 10, mức hỗ trợ 2.600 USD/ounce vẫn được duy trì trong suốt năm 2024.

6778d9f66ba0e.jpg
Giá vàng thế giới đã tăng 30% trong năm qua.

Hiện nhiều chuyên gia cũng như các nhà đầu tư nhỏ lẻ tin rằng, giá vàng sẽ còn tiếp tục tăng mạnh trong năm nay.

Qua khảo sát gần đây, 457 nhà đầu tư bán lẻ tại Phố Main dự đoán giá vàng sẽ lập mức cao kỷ lục mới ở mức 3.000 USD/ounce trong năm 2025. 266 người, chiếm tới 58%, kỳ vọng vàng sẽ giao dịch trên mức 3.000 USD/ounce vào năm nay. 22% khác, tương đương 103 nhà đầu tư ở Phố Main, dự đoán giá vàng sẽ giao dịch trong khoảng từ 2.800 đến 3.000 USD/ounce vào năm 2025. Chỉ có 7%, hay 30 người được hỏi, kỳ vọng giá vàng sẽ đạt đỉnh trong khoảng từ 2.600 đến 2.800 USD/ounce. 58 nhà giao dịch bán lẻ còn lại, chiếm 13% tổng số, cho rằng giá vàng sẽ giảm trở lại mức từ 2.400 đến 2.600 USD/ounce.

So với Phố Main, các nhà phân tích Phố Wall, mặc dù lạc quan về giá vàng, nhưng có quan điểm thận trọng hơn một chút.

Chantelle Schieven, Trưởng phòng nghiên cứu tại Capitalight Research, cho rằng: giá vàng vẫn tiếp tục giữ vững vị thế.

"Tôi hoàn toàn không lo ngại về biến động hiện nay", bà nói. "Nó khá lành mạnh cho thị trường".

Vào đầu năm 2024, Schieven là nhà phân tích lạc quan nhất trong số những chuyên được Hiệp hội thị trường vàng thỏi London khảo sát trong dự báo hàng. Bà từng dự đoán vàng sẽ đạt 2.400 USD/ounce trong năm 2024, thấp hơn mức đỉnh của năm ngoái 400 USD. Nhìn về phía trước, bà Schieven nghĩ rằng vàng vẫn còn nhiều dư địa để tăng.

"Tôi vẫn lạc quan về giá vàng trong năm 2025 như hồi 2024", bà nói. Vị chuyên gia lưu ý thêm, thị trường kiên nhẫn vì giai đoạn điều chỉnh hiện tại sẽ kéo dài trong vài tháng. Bà cho rằng, giá vàng sẽ giao dịch trong khoảng từ 2.500 đến 2.700 USD/ounce trong nửa đầu năm 2025, nhưng dự kiến sẽ vượt qua 3.000 USD/ounce trong 2 quý còn lại.

Schieven dự kiến tăng trưởng kinh tế toàn cầu sẽ chậm lại trong nửa cuối năm 2025 do chiến tranh thương mại và bất ổn địa chính trị. Lạm phát được cho sẽ duy trì ở mức trên 3%.

"Một cuộc suy thoái nhẹ với lạm phát cao hơn sẽ là môi trường hoàn hảo cho giá vàng. Có lý do đầu tư mạnh mẽ để vàng chiếm khoảng 10% danh mục đầu tư của nhà đầu tư" - chuyên gia khuyến nghị.

6778d9a23a748.jpg

Fawad Razaqzada, nhà phân tích thị trường tại City Index, nhìn nhận: Sức mạnh của đồng đô la Mỹ, lợi suất trái phiếu Mỹ cao hơn, hiệu suất vượt trội của cổ phiếu và nhu cầu yếu hơn của châu Á sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến giá vàng trong năm nay. Song, một số yếu tố khác vẫn có thể thúc đẩy giá vàng thế giới lên mức 3.000 USD/ounce ounce vào năm 2025.

Động lực chính của đợt tăng giá vàng năm 2024 là kỳ vọng rằng các ngân hàng trung ương sẽ hạ lãi suất khi lạm phát giảm, nhưng những kỳ vọng này đã bị suy giảm.

Ông cho biết: "Chính sách tiền tệ có khả năng vẫn thắt chặt vào đầu năm 2025, có khả năng hỗ trợ lợi suất trái phiếu và đồng đô la Mỹ - hai yếu tố thường ảnh hưởng tiêu cực đến sức hấp dẫn của vàng".

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ cao hơn cũng có tác động đáng kể đến nhu cầu đầu tư vào kim loại màu vàng, vì làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không sinh lời như vàng. “Đồng thời, khả năng phục hồi của đồng đô la Mỹ, được củng cố bởi các chính sách 'diều hâu' của ngân hàng trung ương và dữ liệu kinh tế mạnh mẽ, đã khiến giá vàng trở nên đắt hơn tương đối đối với những người mua sử dụng các loại tiền tệ yếu hơn”, ông Razaqzada phân tích. “Những động lực này có thể hạn chế tiềm năng tăng giá của vàng trong nửa đầu năm”.

Vị chuyên gia lưu ý thêm, Trung Quốc và Ấn Độ, hai thị trường tiêu thụ vàng lớn nhất thế giới, cũng đang phải đối mặt với những thách thức trong nước có thể làm giảm nhu cầu đối với giá vàng.

Ngay cả khi gạt các vấn đề về tiền tệ sang một bên, Razaqzada cho biết, vẫn có những rủi ro địa chính trị lớn cần cân nhắc. Rủi ro từ chính sách thuế quan mới của Hoa Kỳ đối với hàng hóa Trung Quốc có thể làm trầm trọng thêm áp lực kinh tế, trong khi nhu cầu trú ẩn tài sản lại tăng lên./.