TCBS là cái tên gây chú ý nhất khi lợi nhuận trước thuế quý IV/2025 đạt 2.041 tỷ đồng, tăng gần 120% so với cùng kỳ năm trước. Lũy kế cả năm 2025, công ty ghi nhận lợi nhuận trước thuế 7.109 tỷ đồng, tăng gần 50% so với năm 2024 và vượt xa kế hoạch đã đề ra. Sau khi hoàn tất IPO và đưa cổ phiếu lên giao dịch trên HOSE vào tháng 10/2025, quy mô hoạt động của TCBS tiếp tục được mở rộng, tạo nền tảng cho kết quả kinh doanh bứt phá.

Xét theo cơ cấu hoạt động, lợi nhuận của TCBS đến từ cả bốn mảng kinh doanh chủ lực. Ở mảng môi giới và lưu ký chứng khoán, thu nhập quý IV/2025 đạt 89 tỷ đồng, tăng 19% so với cùng kỳ, với thị phần môi giới cổ phiếu trên HOSE đạt 9,0% và trên HNX đạt 8,85%. Mảng cho vay ký quỹ và ứng trước tiền bán tiếp tục là trụ cột chính, khi thu nhập quý IV đạt 1.119 tỷ đồng, tăng 64% so với cùng kỳ; lũy kế cả năm đạt 3.664 tỷ đồng. Dư nợ cho vay ký quỹ và ứng trước tiền bán tại thời điểm cuối năm lên tới gần 44.000 tỷ đồng.

Ở mảng ngân hàng đầu tư, doanh thu thuần quý IV/2025 của TCBS đạt 468 tỷ đồng, tăng 110% so với cùng kỳ, đưa doanh thu cả năm lên 2.018 tỷ đồng. Trong khi đó, mảng kinh doanh nguồn vốn và phân phối trái phiếu ghi nhận thu nhập thuần quý IV đạt 1.225 tỷ đồng, tăng 101% so với cùng kỳ, nâng doanh thu cả năm lên 3.966 tỷ đồng. Tính đến ngày 31/12/2025, tổng tài sản của TCBS đạt hơn 80.600 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu đạt 44.100 tỷ đồng, ROE đạt 16,7% và tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) duy trì ở mức thấp 13,7%.

Với VIX, kết quả kinh doanh quý IV/2025 cũng ghi nhận mức tăng trưởng đột biến so với cùng kỳ, trong đó hoạt động tự doanh đóng vai trò chủ đạo. Doanh thu hoạt động đạt 2.101 tỷ đồng, tăng gần 290% so với quý IV/2024. Lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt hơn 1.660 tỷ đồng, gấp 4,6 lần cùng kỳ, qua đó giúp lợi nhuận sau thuế quý IV đạt 1.286,7 tỷ đồng, gấp 11 lần so với cùng kỳ năm trước.

Lũy kế cả năm 2025, lợi nhuận trước thuế của VIX đạt 6.717 tỷ đồng, gấp 8 lần năm 2024; lợi nhuận sau thuế đạt 5.410 tỷ đồng và vượt kế hoạch đã điều chỉnh. Tại thời điểm cuối năm, danh mục FVTPL của VIX có quy mô 14.691 tỷ đồng, trong đó phần lớn là cổ phiếu niêm yết, với mức lãi tạm tính khoảng 46%. Riêng các khoản đầu tư vào GEX, GEE và EIB mang lại khoản lãi tạm tính hơn 3.340 tỷ đồng. Dư nợ cho vay margin và ứng trước tiền bán đạt gần 15.360 tỷ đồng, gấp 2,6 lần so với đầu năm.

Trong khi đó, MBS công bố báo cáo tài chính riêng lẻ quý IV/2025 với tăng trưởng chủ yếu đến từ mảng cho vay và môi giới. Doanh thu hoạt động trong quý đạt 1.016 tỷ đồng, tăng 34% so với cùng kỳ. Lãi từ cho vay và các khoản phải thu tăng 60%, đạt 429 tỷ đồng; doanh thu môi giới tăng 74%, đạt 229 tỷ đồng. Ở chiều ngược lại, lãi từ các tài sản tài chính FVTPL đạt 178 tỷ đồng, giảm 18% so với quý IV/2024.

Nhờ doanh thu tăng trưởng và chi phí hoạt động được kiểm soát hiệu quả, lợi nhuận trước thuế quý IV/2025 của MBS đạt 385 tỷ đồng, tăng 86% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 308 tỷ đồng, cũng tăng 86%. Lũy kế cả năm 2025, lợi nhuận trước thuế của MBS đạt 1.415 tỷ đồng, tăng 52% so với năm trước và vượt gần 9% kế hoạch năm. Tại thời điểm cuối năm, dư nợ cho vay margin và ứng trước tiền bán đạt hơn 15.040 tỷ đồng, thấp hơn mức đỉnh ghi nhận vào cuối quý III nhưng vẫn duy trì ở quy mô lớn.

Ở các nhóm ngành khác, bức tranh kết quả kinh doanh quý IV/2025 cũng cho thấy sự phân hóa rõ nét. Trong nhóm dầu khí, phần lớn doanh nghiệp ước ghi nhận lợi nhuận suy giảm trong quý cuối năm, song kết quả kinh doanh cả năm vẫn duy trì tăng trưởng nhờ nền tảng tích cực của 9 tháng đầu năm. Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam (GVR) cho biết doanh thu năm 2025 ước đạt 32.007 tỷ đồng, tăng 11,4% so với năm trước; lợi nhuận trước thuế đạt 6.929 tỷ đồng, tăng gần 24% và hoàn thành kế hoạch đề ra.

Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR) dự kiến ghi nhận doanh thu 142.298 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 4.541 tỷ đồng, lần lượt vượt 2% và 262% kế hoạch năm. Tổng Công ty Khí Việt Nam (GAS) tiếp tục xác lập nhiều kỷ lục mới, với doanh thu ước đạt 134.000 tỷ đồng, tương đương 181% kế hoạch và tăng 27% so với năm 2024; lợi nhuận trước thuế đạt 14.500 tỷ đồng, vượt 118% chỉ tiêu đề ra. Ở nhóm khu công nghiệp, Viglacera (VGC) ước lợi nhuận quý IV tăng hơn 8 lần, qua đó giúp kết quả kinh doanh cả năm cải thiện đáng kể./.