Tại đại hội đồng cổ đông thường niên 2026, câu chuyện dòng tiền và nhu cầu vốn trở thành một trong những nội dung trọng tâm, phản ánh áp lực tài chính vẫn hiện hữu ngay cả khi kết quả kinh doanh đã có dấu hiệu cải thiện.
Năm 2025 được Phát Đạt xác định là giai đoạn bản lề để tái cấu trúc toàn diện. Doanh nghiệp tiến hành rà soát danh mục đầu tư, chuyển nhượng các dự án không còn phù hợp và tập trung nguồn lực vào những dự án có tiềm năng cao hơn, chủ yếu tại TP.HCM và Đồng Nai. Song song đó, cấu trúc tài chính được điều chỉnh theo hướng thận trọng, kiểm soát đòn bẩy và cải thiện dòng tiền thông qua hợp tác và chuyển nhượng dự án.
Những điều chỉnh này giúp kết quả kinh doanh cải thiện, với lợi nhuận sau thuế năm 2025 đạt hơn 515 tỷ đồng. Tuy nhiên, phần lớn lợi nhuận đến từ hoạt động chuyển nhượng vốn, trong khi dòng tiền kinh doanh vẫn âm gần 3.000 tỷ đồng. Tổng giá trị hàng tồn kho và phải thu ngắn hạn ở mức hơn 23.000 tỷ đồng cho thấy lượng vốn còn nằm trong các dự án chưa được giải phóng.
Trong bối cảnh đó, doanh nghiệp trình cổ đông phương án chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ 5:1, với số tiền dự kiến huy động gần 2.000 tỷ đồng. Nguồn vốn này được định hướng sử dụng cho các dự án trọng điểm, hoạt động nhận chuyển nhượng cổ phần và bổ sung vốn lưu động. Đồng thời, Phát Đạt cũng lên kế hoạch phát hành cổ phiếu để trả cổ tức với tỷ lệ 10%, qua đó tăng quy mô vốn điều lệ.
Trao đổi tại đại hội, Chủ tịch HĐQT Nguyễn Văn Đạt cho biết việc bán cổ phiếu trước đây không nhằm mục đích cá nhân, mà để tạo nguồn lực tài chính hỗ trợ doanh nghiệp trong giai đoạn khó khăn. Khi điều kiện cho phép, ông đã đăng ký mua lại cổ phiếu với kỳ vọng đồng hành cùng doanh nghiệp trong giai đoạn tiếp theo.
Ông Nguyễn Văn Đạt cũng cho biết doanh nghiệp tiếp tục chủ trương chuyển nhượng một số dự án để tạo dòng tiền, giảm áp lực vay vốn và tập trung nguồn lực cho các dự án có hiệu quả cao hơn. Với các dự án BT, doanh nghiệp phải đảm bảo tỷ lệ vốn chủ sở hữu theo quy định, nên nhu cầu vốn trong thời gian tới vẫn ở mức lớn.
Bước sang năm 2026, Phát Đạt đặt kế hoạch doanh thu 8.830 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 868 tỷ đồng. Doanh nghiệp dự kiến triển khai đồng loạt các dự án đã chuẩn bị từ trước, đồng thời duy trì kỷ luật tài chính và kiểm soát chi phí nhằm đảm bảo khả năng thực thi trong bối cảnh thị trường còn biến động.
Ngoài mảng bất động sản thương mại, doanh nghiệp cũng định hướng mở rộng sang lĩnh vực hạ tầng thông qua các đề xuất dự án quy mô lớn, trong đó có dự án bệnh viện khoảng 1.000 giường và một dự án giao thông với tổng mức đầu tư hàng chục nghìn tỷ đồng.
Diễn biến tại đại hội cho thấy, sau giai đoạn tái cấu trúc, bài toán của doanh nghiệp không chỉ dừng ở việc phục hồi lợi nhuận, mà còn nằm ở khả năng cân đối dòng tiền, củng cố nguồn lực và chuẩn bị cho chu kỳ phát triển tiếp theo.
