Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2025, doanh thu thuần của Nam Long đạt 1.877 tỷ đồng, tăng tới 407% so với mức 370 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, giá vốn bán hàng trong kỳ tăng mạnh từ 242 tỷ đồng lên 1.049 tỷ đồng cho nên lợi nhuận gộp còn 827 tỷ đồng, tăng hơn 546% so với cùng kỳ.

Ngoài ra, trong quý, Nam Long còn ghi nhận 29 tỷ đồng từ doanh thu tài chính và 5 tỷ đồng lợi nhuận từ công ty liên doanh, liên kết. Tuy nhiên, chi phí tài chính tăng đáng kể lên 136 tỷ đồng, gần gấp đôi cùng kỳ, chủ yếu do lãi vay tăng gần 3 lần lên 131 tỷ đồng. Cùng với đó, chi phí bán hàng cũng tăng đột biến từ 28 tỷ đồng lên 208 tỷ đồng. Tựu chung lại, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh đạt 316 tỷ đồng, đảo chiều so với mức lỗ 58 tỷ đồng của cùng kỳ 2024.

Khoản lãi từ kinh doanh trên, sau khi khấu trừ chi phí khác và thuế thu nhập, Nam Long báo lãi sau thuế 234 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức lỗ 40 tỷ đồng cùng kỳ – đánh dấu quý có kết quả tích cực nhất kể từ năm 2022.

Lũy kế 9 tháng, Nam Long ghi nhận doanh thu thuần 3.941 tỷ đồng, tăng 4,7 lần so với cùng kỳ năm 2024. Lợi nhuận sau thuế đạt 441 tỷ đồng, tăng 8 lần so với cùng kỳ năm trước.

Tiền mặt giảm gần một nửa, nợ vay tăng

Tuy kết quả kinh doanh tích cực, cơ cấu tài chính của Nam Long đang cho thấy dấu hiệu thận trọng hơn. Tại ngày 30/9/2025, tổng tài sản giảm gần 2.000 tỷ đồng so với đầu năm, còn 28.387 tỷ đồng. Trong đó, tiền và các khoản tương đương tiền giảm 38%, xuống 3.361 tỷ đồng – mức thấp nhất trong nhiều kỳ gần đây.

Nợ vay của doanh nghiệp cũng tăng nhẹ lên 6.992 tỷ đồng, cho thấy áp lực tài chính đang hiện hữu dù quy mô nợ tổng thể không biến động lớn. Ngoài ra, chi phí lãi vay tăng gần 3 lần là minh chứng cho chi phí vốn cao hơn trong bối cảnh lãi suất chưa giảm đáng kể. Cùng lúc đó, vốn chủ sở hữu giảm hơn 200 tỷ đồng, xuống còn 14.367 tỷ đồng, chủ yếu do chi trả cổ tức và nguồn lực tài chính được rót mạnh vào dự án.

Hàng tồn kho – chủ yếu là chi phí xây dựng dở dang tại các dự án Akari, Mizuki và Southgate – vẫn duy trì ở mức cao 17.851 tỷ đồng, giảm nhẹ 0,7%, trong khi phải thu dài hạn tăng mạnh lên 675 tỷ đồng do các khoản hợp tác đầu tư…

Những biến động này cho thấy Nam Long đang bước vào giai đoạn sử dụng vốn để mở rộng quỹ dự án và đẩy mạnh tiến độ bàn giao nhưng cũng đồng nghĩa áp lực cân đối dòng tiền và kiểm soát nợ vay sẽ lớn hơn trong các quý tiếp theo.